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老期货转战指期交易勿忘鳄鱼法则

发布时间:2021-01-21 03:01:04 阅读: 来源:新风系统厂家

“在开盘当日的交易中,无论出现什么样的机会,还是要严格遵循一些期货市场的操作纪律,比如投资总额要控制在保证金比例的50%以内,对单个品种的操作资金不超过总资本的30%,设置严格止损线,遵循鳄鱼交易原则(即在某笔交易出现亏损的情况下,不要投入更多,而是了结已有的亏损仓位)等等”。一德期货高级策略研究员吕新明表示。

明天(16日),股指期货就将正式上市交易,与融资融券出台时一样,具有历史意义的“股指期货第一单”,或将再次成为各界人士关注和争夺的焦点。不过,有投资界人士表示,比这更重要的可能是,在股指期货交易中需更加注重纪律性。

90%投资者来自商品期货

“我的开户交易编码是5200多号,是上星期4月8日那天开的新户,时间并不长,不知道到今天已经开了多少户了”,北京金融街(000402)附近一期货公司客户冯健表示。

5200多号的交易编码,意味着冯是全国第5200多个股指期货开户的交易者。这个数字其实并不多,“到现在估计也就6000多人而已。

冯健个人的开户资金是70多万,与其同时开户的还有其三个朋友,每个人资金也都在100万左右,合计资金未超过400万。“我们资金量并不大,开户的人也不多,我的很多朋友都还在观望”,冯健表示,明显感觉到证券客户转入股指期货的人“太少”,“算上我们4个人,我所在的期货公司一共也就30多个客户开了股指期货账户,而且基本都是老期货”。

所谓“老期货”,是指那些早已习惯了杠杆、跳空、甚至爆仓生涯的期货公司的原有老客户。

太高的准入门槛,是影响市场规模最大的问题。按照目前的开户条件,一是申请开户时保证金账户可用资金余额不低于50万元,二是客户必须通过相关基础知识测试,三是要保证客户必须具备至少10个交易日、累计成交20笔以上的股指期货仿真交易经历,或是最近三年内具有10笔以上商品期货成交记录。

而即便是“老期货”,符合当下开户条件的客户,也大概只有3万人,“商品期货市场里目前大概有有效客户80万左右,但能够有资格开股指期货的,还不到3万。”冯健表示。

习惯于期市投机的符合条件的老期货人数尚且如此之少,而从证券市场流入的客户,则更是少得可怜。信达证券金融工程与衍生品研究员俞雪飞介绍,在目前的开户客户中,“90%都是来自于商品期货市场的客户”,在已经开户的投资者当中,机构客户约占2%,“主要是以资产管理公司名义注册的非阳光私募为主”。

但是在记者了解过程中,很多私募也并非表现出太过积极的态度。

王国华是北京斯瑞鸿鹄投资咨询有限公司的总经理,自称“管理资金规模只是千万的小级别”,其明确表示目前还没有开户,原因是“在目前市场状态下,不会急于交易股指期货,因为现在市场上下波动较大,要等平稳之后再说”。

期待MINI型合约

杨加广(化名)是位于北京金宝街一大型期货营业部里的“大户”,管理的资金规模数千万元,在刚刚允许开户的时候,其就很快地开了户,但是截至14日,其所很认识的很多“大客户和私募”中,开户的人也只有6个。

“都想先观望一段时间,不急于交易”,在被问到是否有意争夺股指期货第一单的“名头”时,其用他的圈子中的普遍态度予以回答,“我的朋友中,开户的人都那么少,交易就更不着急了”。

而王国华认可的进场交易时间,则是“MINI股指期货推出之后”,“这样才与我的客户资金匹配,目前的合约价值太大,一份合约的价值就有100多万,而且目前市场套保需求量也不会太大,因为已开户的还是小型客户较多”。

“不过,如果一上市就很疯狂的话,我也有可能交易”,王指出在模拟交易中出现的一次典型套利机会,“上一次股市疯涨的时候,模拟股指期货价格要比现货高出40%,这样的一个套利空间,已经是一个很成功的投资者可能得到的年收益率水平了,如果出现这样的机会,我也会进入”。

与以上二者不同,冯健却对股指期货第一单充满向往。其表示,第一天肯定会参与的,“赚钱不赚钱无所谓,打出交割单,可以留个纪念,毕竟这是划时代的事件”。

而与普通客户冷淡不一看法不同的是,期货公司在第一单的争夺上,则倾注了很大动力。前文中要求匿名的期货公司高管称,股指期货第一单对期货公司的“宣传作用太大了,就像融资融券上市时候一样,很多证券公司也使用各种办法争第一单的花魁”。

“按照规定,期货公司其实是无法直接参与第一单的争夺的,但是在私下的操作中,除了可能会与已经开户的客户合作外,还可以通过期货公司自己在外面设立的投资公司,以投资公司员工名义开户,事实上就是期货公司自己在操作第一单。”

“很多公司会提供最好的交易通道,使用可以在交易所开市之前提前埋单的交易软件,甚至还会根据中金所前一天的指导价格,直接挂出涨停或者跌停价位进行抢单”,冯健介绍,“但是否能得到,还要看运气”。

遵循“鳄鱼法则”

目前股指期货客户的开户量方面,单纯期货背景的期货公司,显然要低于券商背景的期货公司。这场竞争中,IB业务资格显然帮了大忙。同样是券商背景的宏源期货北京营业部总经理汤永兵虽然不愿意透露具体的开户数字,但其称公司目前股指期货的开户数,要“高于前50名期货公司平均开户数”。记者测算,应该在80多位以上,据其介绍,这些人中“原来的证券客户要占6成”。

不过其也表示,公司并无争夺第一单的想法,同时也承认,目前大部分客户都还处在“观望状态。开了户的肯定都是想做的,而我们在对投资者进行市场培训过程中接触到的更多的客户,不仅对是否参与首日的交易,甚至对是否开户都还持谨慎观望的态度”。

对开盘首日的交易预测,记者采访的上述五位业内人士均表示可能“比较平稳”,原因是市场整体“观望气氛太浓厚”。

吕新明建议,在开盘当日的交易中,无论出现什么样的机会,还是要严格遵循一些期货市场的操作纪律,比如“投资总额要控制在保证金比例的50%以内,对单个品种的操作资金不超过总资本的30%,设置严格止损线等等”。

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